قدرة استراتيجيات التداول ديفيد Thesmar () وأوغستين Landier () الخلاصة: نظرا لتكاليف المعاملات غير الخطية، والأداء المالي للاستراتيجية التداول يتناقص مع حجم المحفظة. باستخدام نموذج تجاري ديناميكي على غرار Garleanu وبيدرسن (2013)، والكتاب تنبع الصيغ شكل مغلق للحدود الأداء إلى نطاق توصلت إليه تاجر هبوا إشارة توقع عوائد الأسهم. الاضمحلال مع حجم نسبة شارب أدركت أبطأ عن الاستراتيجيات التي (1) تجارة الأسهم أكثر سيولة (2) تقوم على الإشارات التي لا تتلاشى بسرعة و(3) يكون الأداء الاحتكاك القوي. للمستثمر مستعد لقبول تخفيض شارب بنسبة 30٪، ويرد على نطاق محفظة (تقاس في تقلب الدولار) باستخدام صيغة بسيطة التي هي وظيفة من شارب الاحتكاك، وهو مقياس لتأثير الأسعار، ومقياس السرعة التي يتلاشى إشارة بعيدا. وهي تنطبق الإطار إلى أربع استراتيجيات المعروفة. لأن أصبحت الأسهم أكثر سيولة، زادت قدرة الاستراتيجيات في 2000s بالمقارنة إلى 1990s. ونظرا لارتفاع استمرار إشارة، فإن قدرة استراتيجية "نوعية" هو أمر من حجم أكبر من الآخرين وهي الوحيدة تدرجية عالية في منتصف نطاق الغطاء.
No comments:
Post a Comment